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片碱实力厂家直销，价格低
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1.国家统计局：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。11月份，非制造业商业活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点。11月份，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点。
2.央行：继续坚持对虚拟货币的禁止性政策持续打击虚拟货币相关非法金融活动。
4.现货白银突破55美元，刷新记录新高。LME铜价突破10月高点，创纪录新高。
5.周五美股因感恩节假期提前3小时收盘，三大指数连续第五个交易日集体收涨，纳指涨0.65%，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54%。
1.国家统计局：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。11月份，非制造业商业活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点。11月份，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点。
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5.周五美股因感恩节假期提前3小时收盘，三大指数连续第五个交易日集体收涨，纳指涨0.65%，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54%。
大跌之后市场在犹豫中震荡反弹。周初长下影探底，周中连续上攻回落，周五再度走强，但成交保持1.8万亿元水平。量能迟迟不放大，表明投资者谨慎对待当前行情。板块轮动加快，市场主线并不突出，也决定了市场将保持震荡走势。周末消息面偏暖，市场有望再度挑战前期压力位。
国债期货：年内降息预期减弱叠加市场通胀预期改善继续对国债收益率的下行构成约束。与此同时，基本面与资金面现状也暂不支持收益率出现趋势性的反弹，债市走势仍显纠结，确定性较高的机会不多。
而公募销售新规悬而未决的情况下，时值月末市场更多受投资者行为及情绪面因素主导。新规偏严传言与基金赎回增多似乎互有印证，进而加剧了短期波动。不过，一方面预防性调整某些特定的程度上有助于潜在风险的提前释放；另一方面，对于股债而言，我们大家都认为监管近期表述也均释放出维稳信号。因此，我们对后续债市单边走势并不过于悲观。
现货运价：11/28日SCFI欧线日发布的SCFIS欧线.澳大利亚最大的煤炭出口港之一纽卡斯尔港将在12月1日恢复运营。此前两天，该港航道连续遭到气候行动者阻断，导致多艘船舶无法正常进出。港口方面在11月30日晚间证实，“船舶运营将按计划于明天恢复。”由于当天的行动，普通货运一度被迫叫停，包括运往澳大利亚最大铝冶炼厂Tomago的氧化铝货物遭到中断。
2.马士基宣布对其Maersk Go产品做一系列改进，全面更新将于2025年12月4日生效。马士基还实施了关于延迟订舱修改的修订政策。在预计出发时间（ETD）七天或七天以上之前发起的更改仍将免收更改费，而在ETD七天内提出的修改将收取费用。此政策适用于12月4日或之后创建的订舱。
3.美国与乌克兰谈判代表表示，双方就和平协议框架进行了富有成效的讨论，但在总统特朗普持续推动与俄罗斯停火之际，会谈尚且还没有取得最终突破。
运价方面，船司当前长约货有所改善，12月传统旺季来临，船司报价逐渐出炉，但市场对落地预期仍存分歧。具体来看，MSK周二放出WK50周上海-鹿特丹报价2200美金，环比上周调降300美金，低于市场预期，HPL12月初线附近SPOT个别航次降至2100，OA价格12月上半月线月上半月线月上半月线月上半月线月下半月宣涨，线不等。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（11/24）上海-北欧5港11/12月周均运力为26.23/27.22万TEU，2026年1月周均运力为30.03万TEU。近期12合约走交割逻辑，估值中枢随现货调降预计下移，02合约仍锚定12合约价差给予部分贴水，但12-2之间的价差存在不确定性，因1月仍有涨价预期，跟踪后续货量改善情况。地缘端，和谈第二阶段预计仍较为曲折，预计春节前大面积复航较为困难，走苏伊士的回程船预计逐渐增加，春节后复航概率可能逐渐加大，观察船司表态和春节后的复航节奏。
1.单边：EC2602合约可考虑逢低做多，关注后续船司宣涨和货量改善节奏。
1.欧佩克+国家在周日的会议上同意维持2026年全集团范围内的石油产量配额不变，并同意建立一个评估成员国最大石油生产能力的机制。根据另一份声明，此前于2023年4月和11月宣布额外自愿调整产量的八个欧佩克+国家，重申了他们在2025年11月2日的决定，即由于季节性原因，将暂停2026年1月、2月和3月的增产。
2.美国总统特朗普周六表示，委内瑞拉上空及周边空域应被视为“完全关闭”，但未提供进一步细节，此举引发加拉加斯当局的焦虑和困惑。委内瑞拉政府当天发表相关声明，谴责特朗普言论，称其是对该国主权的“殖民主义威胁”，并与国际法原则不符。声明指责此举“敌对、单边且武断”。
3、美国和乌克兰官员周日就如何与俄罗斯达成和平协议举行了会谈,双方都称会谈富有成效，美国国务卿鲁比奥对取得进展表示乐观，尽管在结束这场长达三年多的战争方面存在挑战。克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，尽管俄罗斯认为乌克兰总统泽连斯基不是合法领导人，但俄仍希望在乌实现和平。克宫还证实，俄已收到美国和基辅旨在结束乌战争的更新更完善的和平框架，并将于未来一周进行讨论。
俄乌停火悬而未决，一方面市场担忧停火后俄油回归带来的利空冲击，另一方面停火谈判过程较难且双方袭击仍在持续，油价受消息面影响波动加剧。欧佩克周末宣布产量政策及26年配额不变，供需预期较前期变化不大。周末美国与委内瑞拉局势持续紧张，地缘风险进一步升级，油价走势偏强。临近年底市场流动性下降，受地缘消息影响，油价预计宽幅波动，油价偏弱震荡，Brent主力合约预计在60～65美金/桶区间震荡。
现货市场，11月28日山东沥青现货跌20至2990元/吨，华东地区稳价3240元/吨，华南地区稳价3100元/吨。
1.山东市场：刚需平稳，且炼厂库存水平低位运行，支撑沥青主流成交重心持稳，不过沥青期货盘面价格走跌，且区内资源供应充足，市场对后市信心不足，部分地炼及贸易商出货价格下调10-40元/吨，市场交投氛围偏弱。短期，赶工需求逐步减少，且炼厂无停产及转产计划，沥青价格仍有继续下探可能。
2.长三角市场：主力炼厂主发船运，库存尚且可控，沥青价格维持稳定。镇江个别库沥青报价下调，目前低价在3050元/吨，利空炼厂出货，部分社会库有出货压力，或有继续降价的计划，随市场低价资源增多，主力炼厂仍有降价可能。
3.华南市场：当地市场交投氛围偏弱，个别海南炼厂继续下调出货价，影响市场整体心态，多数中下游用户观望情绪较重，佛山库出库价下跌70元/吨至2980元/吨，最终用户采购较为谨慎。后市，市场信心不足，多数炼厂高价资源出货不佳，因此短期沥青价格或仍有下降预期。
前期油价回落，叠加稀释沥青贴水低位，炼厂利润略高于往年同期，沥青自身估值偏高。当前市场对明年预期预期并不乐观，冬储价格或将进一步下探，盘面较难给出较高升水。当前美国与委内局势持续紧张，若冲突升级则影响沥青远期成本，盘面预计呈现近弱远强格局。
1.11月29日，俄罗斯克拉斯诺达尔地区AFIPSKY炼油厂因无人机袭击起火。
2.墨西哥国家石油公司(Pemex)10月本国七家本土炼油厂的总加工量同比增加了43%至104万桶/日，这在某些特定的程度上得益于位于多斯博卡斯港的Olmeca炼油厂，该厂的解决能力为191657桶/日。
高硫四季度预期稳定弱势维持。俄罗斯能源设施受袭持续但高硫出口物流量上修，整体出口量影响不大，短期内预期对俄油品制裁格局仍维持。墨西哥近端高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。需求端，26年新一批原油配额预期于11月提前下发且配额量明显高于去年年末配额水平，燃油进料需求环比减弱。
PX：上周五PX估价在836美元/吨，较上一日上涨10美金，12月MOPJ估价在564美元/吨CFR。
PTA：上周五PTA现货市场商谈氛围一般，基差松动，PTA主流现货基差在01-38。
1.据CCF统计，据CCF统计，截至上周五，中国PX开工率88.3%，周环比下降1.2%，中国PTA开工率73.7%,周环比上升2.7%，聚酯开工率91.5%，周环比上升0.2%，江浙加弹综合开工率87%，周环比下降1%，江浙织机综合开工率73%，周环比下降1%，江浙印染综合开工率维持在77%。涤纶长丝平均库存天数18.9天，周环比上升0.8天，涤纶短纤周库存天数8.5天，周环比下降0.2天。
2.浙江石化2026年1月CDU和重整有检修计划，PX有降负可能。韩国GS一套55万吨/年PX装置11月下降负荷至50%，计划12月中附近停车
上周PX供减需增，现货浮动价稳定，市场成交气氛尚可。供应方面，浙石化和韩国装置检修消息提振市场情绪，周五PX价格反弹。目前PX长短流程效益良好，开工率仍处高位，月底日本Eneos（JXTG）一条26万吨/年PX装置计划重启，12月上中旬沙特Satorp70万吨/年PX装置计划重启，下旬泰国PTTG一套54万吨/年检修装置计划重启，PX亚洲整体供应相对宽松。
上周PTA供减需增，基差走强。本月1下旬四川能投100万吨、逸盛宁波220万吨、英力士110万吨多套PTA检修装置计划重启，印度BIS认证取消带来PTA出口气氛提振，终端聚酯开工韧性仍存。PX供需格局延续偏紧，在油价不出现大幅度下滑的情况下，PX将继续维持在聚酯产业链中价格的一马当先的优势；PTA在未来两个月预计呈现供需双增，累库的预期仍存。
1.单边：PX开工仍处高位，TA12月下旬多套检修装置计划重启，聚酯和终端开工韧性仍存，BIS认证取消后出口提振，PX&PTA价格预计震荡走势。
2.现货方面：目前下周现货基差在01合约升水5-7元/吨附近，商谈3887-3889元/吨，下午几单01合约升水6-7元/吨附近成交。12月下期货基差在01合约升水19-21元/吨附近，商谈3901-3903元/吨附近。
1.据华瑞资讯，上周五江浙涤丝产销局部提升，至下午3点半附均产销估算在7成偏下。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。
2.据CCF统计，上周中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.13%（环比上期上升2.46%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在72.03%（环比上期上升6.2%）。
上周乙二醇供需双增，港口库存居于高位。近期红四方603395）30万吨/年的合成气制乙二醇装置目前重启中，上周末正常出料，中化泉州50万吨/年的MEG装置已按计划停车检修，预计检修时长在两个月附近，本月底到富德能源50万吨、盛虹炼化另一条90万吨MEG计划检修，11月下旬到12月初，正达凯60万吨、华谊20万吨、盛虹90万吨乙二醇检修装置计划重启，乙二醇开工率提升有限。新装置方面，近期宁夏畅亿一套20万吨/年的合成气制乙二醇新装置近期已在前端投料开车中，巴斯夫湛江80万吨/年的乙二醇新装置已于近日倒开车试车并出料，乙二醇产能基数上升。进口方面12月上旬仍有沙特船货抵港。下游聚酯和终端开机仍存韧性，但随着需求慢慢地进入淡季开工存走弱预期，乙二醇后市累库预期仍存。
2.现货方面：上周五江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商商谈走货，半光1.4D主流6200-6400出厂或短送，下游按需采购。福建直纺涤短维稳走货，半光1.4D主流商谈6250-6400元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短商谈走货，半光1.4D主流6300-6500送到，下游按需采购。
1.据华瑞资讯，上周五江浙涤丝产销局部提升，至下午3点半附均产销估算在7成偏下。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。
2.据华瑞资讯，上周江浙加弹综合开工维持在87%，江浙织机综合开工率小降至72%，江浙印染综合开工率下调至76%。
近期短纤供需稳定，下游补货增加。后市来看，内需市场进入淡季，预计12月中旬附近终端市场将进一步转淡；外贸市场近期逐渐转暖，整体订单量有限，短纤工厂开工较高，加工费预计维持偏低水平。
2.现货市场：上周五聚酯瓶片市场成交气氛一般，品牌不同价格高低差距较大。11-1月订单多成交在5680-5760元/吨出厂不等，少量略低5600-5650元/吨出厂附近，少量略高5820-5830元/吨出厂附近。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅上调。华东主流瓶片工厂商谈区间至755-770美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至750-760美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
供应方面，山东富海30万吨聚酯瓶片新装置预计11月底出料，华润江阴一套年产60万吨聚酯瓶片装置中旬重启，该装置于9月中旬附近停车，华润珠海两套各30万吨聚酯瓶片装置预计12月下旬附近重启，瓶片供应预期上升，社会库存相对偏高，加工费预计偏弱。
1.期货市场：上周五纯苯和苯乙烯主力合约期货价格震荡偏强，夜盘BZ2503收于5466（-13/-0.24%），EB2601主力合约日盘收于6554（-12/-0.18%）。
纯苯：上周纯苯价格震荡，成交气氛偏弱，截止上周五华东纯苯市场现货商谈区间5300—5360元/吨，环比上涨10元/吨；山东纯苯市场主流估价参考5240-5250元/吨，环比上涨5元/吨。
苯乙烯：上周苯乙烯现货基差走弱，截至上周五，江苏苯乙烯现货及11月下买卖意向商谈在6605-6635，12月下商谈在6645-6675，1月下商谈在6665-6695。江苏苯乙烯现货及11月下基差商谈意向在01盘面+（55-65），12月下商谈在01盘面+（95-105），1月下商谈在01盘面+（115-125)。
1.据卓创资讯301299）统计，上周纯苯开工率77.67%，周环比下降1.54%，加氢苯开工率59.96%，周环比上升2.25%，纯苯下游综合开工率72.26%，周环比下降0.49%，其中苯乙烯开工负荷在67.99%，较上下降0.35%，苯胺开工率75.42%，周环比下降0.05%，己内酰胺开工率80%，周环比下降3.4%，己二酸开工率在56.42%，周环比上升3.72%。
2．据卓创资讯统计，上周苯乙烯开工负荷在67.99%，较上下降0.35%，下游ABS生产企业平均开工负荷在68.58%附近，较上周下降0.68%；PS企业平均开工负荷在53.31%，环比下降1.92%，EPS开工负荷约为53.31%，较上周下降1.92%。
上周纯苯&苯乙烯供需双降，主港库存上升。随着美国汽柴油价格回落，近期市场调油热度减退。供应方面，前期新投产的新装置稳定运行，纯苯进口到港相对充裕，供应预期上升。下游方面，CPL行业协同自律的影响，CPL开工率预计走弱；苯乙烯近期效益改善，12月到港不多，下旬检修装置计划重启，苯乙烯开工预期提振，纯苯后市累库预期仍存。
12月山东国恩20万吨/年的苯乙烯新产能将释放，下旬连云港石化60万吨苯乙烯检修装置计划重启，苯乙烯开工率预期上升。下游方面，3S进入季节性淡季，苯乙烯需求难有明显提升，库存仍有去化压力，关注计划外的装置变动。。
1.单边：纯苯供需格局偏弱，仍有累库压力；苯乙烯开工预期提升，下游3S进入季节性淡季，供需面缺乏向上驱动。关注逢高做空的机会。
2.现货市场：丙烯山东市场主流暂参照6000-6050元/吨，较上一个工作日下跌25元/吨。中石化华东销售公司丙烯挂牌价上调50元/吨，金陵报5950元/吨，镇海报6000元/吨，扬子报6000元/吨。丙烯自用为主，外销量有限，主供长约户。上述价格自11月28日起开始执行。
1.沙特阿美公司12月CP预期，丙、丁烷均较11月上调。丙烷为504美元/吨，较上月上调，丁烷为484美元/吨，较上月上调。沙特阿美公司11月CP公布，丙、丁烷均较10月下调。丙烷为475美元/吨，较上月跌20美元/吨，丁烷为460美元/吨，较上月跌15美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4338元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在4221元/吨左右。
2.本周期国内丙烯整体开工负荷在78.35%，周环比上升0.16%，下游PP周度开工降0.38%至76.36%，环氧丙烷降升2.9%至76.61%。
周内国内丙烯负荷继续回升，工厂库存高位，上海石化600688）20万吨、中化泉州50万吨蒸汽裂解装置下旬开始检修，预计市场两个月左右，12月份120万吨巨正源PDH装置、河北海伟50万吨PDH装置重启，国内丙烯负荷整体预计高位，10月丙烯进口减少，下游需求欠佳，聚丙烯负荷下降，对丙烯需求支撑减弱。高库存压制下，价格向上驱动不强。
华东常州市场为基准，今日华东地区电石法五型现汇库提价格在4450元/吨，环比前一交易日上涨10元/吨。国内PVC现货市场销售僵持，电石法销售报价维持坚挺，盘中上涨阻力较大，乙烯法部分区域销售畅通，市场之间的竞争压力增加，华东地区电石法五型现汇库提在4420-4520元/吨，乙烯法在4500-4600元/吨。华东地区PVC基差01合约在+20/-80区间，市场基差变动不大，部分货源盘面升水0-20送到。
隆众数据统计显示，截至11月27日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在5.35天，环比增加0.94%，上游供应缓增，国内季节性需求偏弱，在库天数环比小增。
1.山东液碱市场仍有企业因走货不佳，库存继续增加的影响，低度碱降价出货，整体市场表现弱势，预计仍将有一定跌势。鲁西南32%离子膜碱主流成交710-740；鲁中东部32%离子膜碱主流成交710-780，50%离子膜碱主流成交1200-1320；鲁北32%离子膜碱主流成交730-810；鲁南32%离子膜碱主流成交770-810。（单位：元/吨）
1.本周（2025）粘胶短纤行业产能利用率91.29%，较上周+1.20%。本周粘胶装置平稳运行，但由于上周部分粘胶装置检修结束，周内行业整体产能利用率提升。
2.截至20251127，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.98万吨(湿吨)，环比上调9.89%，同比上调87.95%。本周全国液碱样本企业库容比29.10%，环比上升2.01%；本周西北、华北、华中、西南、华东、东北、华南区域库容比环比均呈上升趋势。
当前烧碱基本面偏弱，短期走势看空。供应维持充裕，尽管装置检修导致周度开工负荷率微降至89.69%，但仍处高位。且片碱产量环比增加3.37%，部分检修结束将进一步释放产量，整体供应压力犹存。需求端表现平淡。虽然主力下游氧化铝开工率回升至78.8%，提供了刚需支撑，但粘胶短纤开工持平，整体下游及贸易商接货积极性不高，观望情绪浓厚，非铝需求疲软。库存端累库压力显现。山东32%液碱工厂库存环比大幅度的增加9.2%至12.5万吨，华东样本企业库存亦增长约6%，显示出货阻力增大。利润端氯碱综合盈利改善。得益于液氯价格持续上涨，山东配套电厂企业ECU盈利增加2.5%至220.2元/吨。液氯端的强劲盈利将支撑氯碱企业维持高负荷生产，难以通过减产来缓解烧碱供应压力。鉴于供应充足、库存累积且下游压价意愿较强，预计下周液碱与片碱市场行情报价将延续跌势。
L塑料相关：L2601合约报收6820点，上涨+31点或+0.46%。LLDPE市场行情报价部分下跌。华北大区线元/吨；华东大区线元/吨；华南大区线元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6720-7300元/吨。线性期货低开震荡，业者心态受挫，贸易商为促成交让利报盘，下游采买积极性不高，小单补仓为主。
PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6414点，上涨+5点或+0.08%。PP市场偏弱整理。PP期货低位震荡抑制现货市场业者交投情绪，上游石化厂价部分下调，货源成本端支撑有所趋弱。持货商对后市信心不强，部分报盘随行小幅让利以促成交。但下游工厂原料采购仍谨慎，入市询盘积极性不足。华北大区PP价格延续跌势，拉丝主流成交价格在6140-6320元/吨，较上一交易日价格下降30/20元/吨。
援引PUWORLD消息：近日，由UBE株式会社与丸善石油化学株式会社共同出资成立的宇部丸善聚乙烯株式会社宣布，关于日本千叶工厂生产的乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA），自2023年12月获得ISCC PLUS认证以来，一直积极地推进采用质量平衡法生产、使用可持续原材料的ISCC PLUS认证产品的市场营销。公司很高兴地宣布，这一些产品现已全面上市销售。此次开始销售的产品，均采用质量平衡法，使用生物质和再生材料等原材料，符合最新的ISCC PLUS认证要求，有助于减少对环境的影响。
截至上周五：国内PE产能利用率增产至84.5%，同比增产+3.5%，涨幅扩大；国内PP产能利用率减产至78.1%，同比增产+4.4%，连续2周涨幅收窄；大商所L合约注册仓单去库-1.5%至1.16万吨，同比累库+132.1%；PP合约注册仓单累库+0.1%至1.57万吨。
1.单边：Ｌ主力01合约多单持有，止损宜上移至6700点近日低位处；PP主力01合约择机试多，宜在6310点前期低位处设置止损。
2.套利（多-空）：L2605-PP2605（1手对1手）报收+385.0点，择机介入，宜在+337.0点近日低位处设置止损。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变革0至1140元/吨，青海重碱价格变革0至890元/吨。华东轻碱价格变革0至1180元/吨，轻重碱平均价差为15元/吨。
1.截至2025年11月27日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-140元/吨，环比增加13.50元/吨。周内原料端矿盐价格持稳，动力煤价格窄幅下行，成本端微幅走低；纯碱自身价格相对坚挺，无调整，故在成本下降下，联碱法双吨利润略有缓和。截至2025年11月27日，中国氨碱法纯碱理论利润-38.50元/吨，环比持平。周内成本端海盐及无烟煤价格趋稳运行，纯碱价格亦是无明显波动，故氨碱法利润保持低位稳定。
2.隆众资讯11月27日报道：本周国内纯碱产量69.81吨，环比下降2.27万吨，跌幅3.15%。其中，轻质碱产量31.51万吨，环比下降0.96万吨。重质碱产量38.31万吨，环比下降1.31万吨。
3.截止到2025年11月27日，本周国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较上周四下降5.70万吨，跌幅3.47%。其中，轻质纯碱74.06万吨，环比减少1.65万吨；重质纯碱84.68万吨，环比减少4.05万吨。
上周纯碱震荡修复为主，价格相对弱势，玻璃冷修逻辑利空纯碱需求端，节前需关注玻璃冷修预期力度。周度数据上，纯碱产量环比下降2.3万吨至69.8万吨，对比玻璃纯碱开工率灵活可调节仍是支撑逻辑之一。需求端，玻璃日熔为15.7万吨，光伏玻璃为8.94万吨，重碱理论日度需求为5.25万吨。轻碱需求持续增加，厂家轻碱涨价。库存端，本周纯碱厂库环比下降3.5%至158.7万吨。预计本周纯碱延续震荡格局，矛盾短期不突出，但中长期价格的范围仍下移。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1057元/吨，湖北大板市场价变动0至1060元/吨，广东大板市场价变动0至1130元/吨，浙江大板市场价变动0至1160元/吨。
1.本周（20251121-1127）据隆众资讯生产所带来的成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-227.27元/吨，环比减少20.43元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润4.50元/吨，环比减少21.29元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-31.48元/吨，环比减少40.00元/吨。
3.截止到20251127，全国浮法玻璃样本企业总库存6236.2万重箱，环比-94.1万重箱，环比-1.49%，同比+27.23%。折库存天数27.5天，较上期-0.2天。
4.本周沙河地区企业多有降价或优惠政策，加之在别的地方供应缩减预期下市场情绪好转，业者采购积极性提升，工厂产销率普遍较高，库存去化。华中市场本周供应减量，市场情绪波动，整体产销较上周提高，库存下降。
上周玻璃期价低位快速反弹上涨，一方面空头持仓集中，临近交割月空头平仓，带动价格持续上涨。另一方面，玻璃产线条产线吨。本周有两条产线计划放水冷修，供应端的快速收缩带动盘面价格快速上涨。周度数据上，玻璃日熔15.7万吨，目前玻璃价格已经跌至6月期价低点，玻璃日熔预计也将跌至反内卷政策启动前（15.5万吨/d）。沙河及湖北在供应减量及盘面反弹下，中下游采购情绪显著好转，产销显著好转，带动厂家涨价。厂库环比去库1.5%至6236.2万重箱。利润方面，随着现货降价，厂家利润收窄。短期，玻璃节前供应端的收缩速度决定了冬储力度，若冷修加速兑现，预期自我实现促进仓库存储下降，则价格能够稳定。但若随价格上修，冷修力度减弱，则玻璃弱势基本面将延续至一季度。
现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2100元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2170元/吨，鲁北报价2190元/吨，河北地区报价2120元/吨。西南地区，川渝地区市场报价1990元/吨，云贵报价2040元/吨。港口，太仓市场报价2100元/吨，宁波报价2090元/吨，广州报价2070元/吨。
综合来看，国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，日均产量降至15000吨附近，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格反弹，进口顺挂持续扩大，伊朗全部正常，南美非伊提负，外盘开工高位提升，欧美市场稳定，内外价差走缩，东南亚转口窗口关闭，伊朗伊朗11月已装125万吨，预计12月份进口高达170万吨，继续让利招标，非伊货源部分延迟至1月，美金商逢高获利出货，下游需求稳定，本周大风封航，到港偏少，港口去库。煤价平稳，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交尚可，溢价成交，国内供应宽松。内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺。中东地区目前相对来说比较稳定，美联储12月份降息摇摆，国内大宗商品宽幅震荡，但对期货甲醇影响减弱，伊朗多数装置因限气停车，进口略有扰动，甲醇延续震荡态势为主。
现货市场：出厂价提涨，成交平稳，河南出厂报1589-1610元/吨，山东小颗粒出厂报1620-1630元/吨，河北小颗粒出厂1640-1650元/吨，山西中小颗粒出厂报1560-1580元/吨，安徽小颗粒出厂报1580-1590元/吨，内蒙出厂报1470-1520元/吨。
【尿素】11月28日，尿素行业日产20.34万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加1.34万吨；今日开工率84.10%，较去年同期84.04%回升0.06%。
综合来看，检修装置陆续回归，日均产量增加至20.4万吨附近。需求端，第四批配额发放，国际价格对国内影响再度升温。华中、华北地区复合肥暂未收单，，复合肥厂开工率偏低，尿素库存可用天数在半个月以上，对高价原料采购情绪不高，逢低补货。尿素生产企业库存去库7.33万至136万吨附近，整体高位。当前国内供应宽松，华北地区复合肥开工偏低，暂未收单，多数地区复合肥企业开工低位，整体需求偏刚性为主，低价拿货，高价观望，贸易商囤货积极性偏高，近期采购力度较强。短期来看，国内需求平稳，农需刚性，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪尚可。国内外价差依旧偏大，新配额发放，国际市场对国内影响增加。当前，主流交割区出厂价格1580-1600元/吨附近，下游接受度有所提升，复合肥厂低价采购，淡储企业入市采购进行储备，东北地区大颗粒连续拿货，厂家收单改善，尿素企业成交升温，厂家待发再次充裕，短期内预计尿素偏震荡为主。中期来看，第四批出口配额影响消退，国内复合肥全面结束，整体需求偏弱，随着出厂价再度上调至1630元/吨附近，下游接受度降低，近期大宗商品震荡，尿素基本面仍显宽松，中期看仍偏弱运行为主。
援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商暂以出货为先，部分牌号价格略有松动，下游询盘积极性不高，山东、江浙沪市场部分牌号价格下降10-50元/吨；进口阔叶将市场贸易商对于低价持续惜售，部分业者反馈可流通货源偏紧，下游采浆意愿尚可，山东、河南、河北、东北市场个别牌号续涨20-50元/吨；进口本色浆以及进口化机浆市场供需暂无显著变化，价格持稳为主。
阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4220-4250元/吨，阿尔派报收4350元/吨，小鸟、新明星报收4420-4430元/吨，鹦鹉、金鱼报收4430-4450元/吨，明星报收4450-4470元/吨。
1.中国阔叶浆样本产量为25.2万吨，较上周产增2.2万吨。化机浆样本产量：23.7万吨，较上周期产量持平。
2.中国纸浆主流港口样本库存量：217.2万吨，较上期去库0.1万吨，环比下降0.05%，库存量在本周期整体变动不大，趋势呈现小幅去库的走势。（隆众资讯）
纸浆估值呈现结构性分化，整体震荡运行。针叶浆受高库存、期货资金扰动，现货价格承压下行，估值相对弱势；阔叶浆受益于外盘成本支撑，价格保持高位，估值抗跌性较强，未来估值仍将受供需博弈主导，若港口库存无法有效去化、下游涨价落地没有到达预期，浆价或延续区间震荡，需着重关注宏观情绪及需求释放节奏。
原木现货价格偏弱运行。山东：日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏：太仓4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港600279）4米中A辐射松原木现货价格为820元/方，较昨日持平，较上周持平。
2025年11月24日-11月30日，中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少6条，周环比减少50%；到港总量约21.7万方，较上周减少18.1万方，周环比减少45%。
据木联数据统计，截至11月21日，国内针叶原木总库存为303万方，较上周增加8万方，周环比增加2.71%；辐射松库存为251万方，较上周增加8万方，周环比增加3.29%；北美材库存为8万方，较上周减少1万方，周环比减少11.11%；云杉/冷杉库存为21万方，较上周持平。
据木联数据统计，11月17日-11月23日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.44万方，较上周减少1.83%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.59万方，较上周减少2.18%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.36万方，较上周减少3.28%。
据百年建筑调研，截至11月25日，样本建筑工地资金到位率为59.56%，周环比下降0.24个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.68%，周环比下降0.43个百分点；房建项目资金到位率为53.99%，周环比上升0.70个百分点。本期资金到位率下降，主要拖累项目为非房建，非房建资金降幅为近三个月最大。与非房建项目相反的是，房建项目环比增速走高，且增幅扩大，主要受益于项目回款的改善。
原木期货估值处于弱势，深度贴水现货，已经充分反映市场悲观预期。估值分化显著，辐射松等主流材种价格承压，而白松等高品质材种逆势上涨。高库存与需求疲软持续压制估值修复。短期期货或维持弱势震荡，若新西兰到港减量持续传导至仓库存储下降，估值有望逐步企稳，需着重关注港口库存去化及下游需求边际变化。
1.单边：观望，激进投资者少量背靠前低试多。关注中日关系恶化对日本柳杉进口的影响。
现货价格这一块：高白双胶纸山东市场主流成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。（卓创）
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5400元/吨，稳；阔叶浆金鱼4400元/吨，稳；化机浆昆河3700元/吨，稳。（隆众）木片市场收购价格暂稳为主。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格的范围在1220-1450元/绝干吨。山东地区及河南地区浆企维持稳定开工状态，需求存有支撑，但近期局部市场资源有所增量，浆企按需收购为主；南方局部市交投尚可，局部货源相对充裕，个别浆企收购政策趋于灵活。（卓创）
1.本期双胶纸产量20.8万吨，较上期增加0.1万吨，增幅0.5%，产能利用率53.3%，较上期上涨0.1%。双胶纸生产企业库存137.9万吨，环比增幅0.6%。
2.APP、亚太森博等多家纸业巨头纷纷发布调价函，11月底至12月初启动涨价。其中，文化用纸（复印纸、双胶纸等）涨幅较大，达200元/吨。
双胶纸估值处于低位，盈利压力制约价格上行。本期双胶纸均价稳定，虽木浆成本小幅下降使利润好转，但市场整体仍处于亏损状态，行业规模化生产优势特征明显。虽然，工厂挺价意愿较强，但供需偏弱格局下，价格缺乏有力支撑。估值层面，当前价格已部分反映成本压力及需求疲软预期，下期或呈窄幅整理态势，若出版订单释放没有到达预期，估值仍有下行风险，成本端木浆价格波动为主要影响变量。
NR 20号胶相关：NR主力01合约报收12250点，下跌-25点或-0.20%；新加坡TF主力02合约报收172.6点，上涨+0.6点或+0.35%。截至前日18时，烟片胶船货报收2120-2160美元/吨，泰标近港船货报收1810-1830美元/吨，泰混近港船货报收1810-1830美元/吨，马标近港船货报收1800-1820美元/吨，人民币混合胶现货报收14570-14580元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10430点，上涨+30点或+0.29%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10300-10400元/吨，山东民营顺丁报收9800-9900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10300-10400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10800元/吨。山东地区丁二烯报收7200-7250元/吨。
援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2025年10月欧盟乘用车市场销量增长5.8%至916,609辆。前三个季度累计销量同比增长1.4%至897万辆。尽管近期势头良好，但整体销量仍远低于疫情前水平。今年前10个月，纯电动汽车在欧盟市场占有率达到16.4%，较去年的13.2%的低基线水平有所增长。混合动力汽车占市场占有率的34.6%，仍然是欧盟消费者的首选。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场占有率下降至36.6%，低于去年同期的46.3%。
截至上周五：上期所RU合约库存小计累库+9.2%至8.59万吨，高于库存期货（仓单）+4.45万吨；能源中心NR合约库存小计累库+3.6%至5.57万吨，同比去库-22.9%；国内全钢轮胎产线周边际累库；国内半钢轮胎产线周涨幅收窄，边际去库。
1.单边：RU主力01合约观望；NR主力01合约少量试空，宜在12340点近日高位处设置止损。
2.套利（多-空）：RU2601-NR2601（1手对1手）报收+3155点持有，止损宜上移至+3030点近日低位处。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10370点，下跌-45点或-0.43%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10300-10400元/吨，山东民营顺丁报收9900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10300-10400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10800元/吨。山东地区丁二烯报收7200-7250元/吨。
援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2025年10月欧盟乘用车市场销量增长5.8%至916,609辆。前三个季度累计销量同比增长1.4%至897万辆。尽管近期势头良好，但整体销量仍远低于疫情前水平。今年前10个月，纯电动汽车在欧盟市场占有率达到16.4%，较去年的13.2%的低基线水平有所增长。混合动力汽车占市场占有率的34.6%，仍然是欧盟消费者的首选。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场占有率下降至36.6%，低于去年同期的46.3%。
截至上周五：BR仓库仓单累库+78吨至3030吨，厂库仓单累库+2529吨或+25.5%至12465吨，合计15495吨，创新高；国内全钢轮胎产线周边际累库；国内半钢轮胎产线周涨幅收窄，边际去库。
1.单边：BR主力01合约少量试多，宜在10280点近日低位处设置止损。
2.套利（多-空）：BR2602-NR2602（2手对1手）报收-1885点，择机介入，宜在-1950点近日低位处设置止损。
鲁ICP备14005879号